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资金持续流入券商ETF 券商行业上半年业绩喜人

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  近期,证券板块ETF持续迎资金大幅流入,其中最大证券ETF短短半年时间内份额增长近200%,规模突破100亿。与此同时,券商行业上半年业绩喜人,多家券商业绩大幅增长。不少投资者惊呼,这是牛市要来的节奏吗?从多位基金经理的观点看,普遍认为资金流入券商ETF或为看好后市,对于券商行业看法相对谨慎。

  证券板块ETF持续资金净流入,基金看好头部券商发展前景

  今年上半年证券板块ETF持续迎资金大幅流入。场内份额最大的国泰旗下证券ETF今年以来规模增长了70亿份,增幅达到196%,份额规模均突破100亿大关,最新份额为106亿份。华宝旗下券商ETF和南方旗下的证券基金今年以来也获得类似比例的增幅。券商ETF从年初的14亿份增长至42亿份,增幅191%;证券基金从年初的6.4亿份增长至17.7亿份,增幅176%。

  申万宏源研究显示,2019年上半年证券行业净利润应能保持强劲增长。分析显示,2019年上半年,证券市场迎来估值修复,受益于市场交投活跃及大市上涨,2019年一季度证券行业业绩同比大幅增长。虽然二季度市场进入调整,证券行业二季度业绩或受影响,但在2019年一季度高同比增长及2018年上半年低基数的基础上,2019年上半年业绩有望实现较高的同比增速。测算数据显示,2019年1~6月131家券商累计实现营业收入1784.10亿元,实现净利665.74亿元,营收同比增40.96%,净利润同比增102.59%。他们预计,2019年上半年行业整体经纪、自营、投行收入同比增长,资管、信用业务收入同比下降。

  上海一家基金公司的基金经理表示,从过往表现来看,券商股一般是在牛市初期表现较优异,买入逻辑一般也是基于这一点。就像2014年市场行情即将启动,券商股就是“打头阵”的角色,但他们认为今年的情况和2014年差别较大。

  一位行业分析人士向记者表示,在去年创业板持续下行的同时,创业板ETF与创业板50ETF也曾出现份额大幅增长,到了今年上半年市场反弹阶段,这两只ETF份额出现减少,说明资金在做波断性操作。该人士分析,今年证券ETF板块规模大幅增长可能也有相似原因。

  从基金持仓来看,非银金融是基金二季度重点加仓的行业。据国元证券统计,相比一季度,基金持仓占比提升前五的行业分别是食品饮料、家用电器、银行、交通运输、非银金融。“但值得注意的是,在非银金融中,基金对保险的持仓增持比例较高,而且集中度也更高。”有基金经理向记者表示,实际上在他看来,在金融行业最主要的三大子行业银行、保险、券商中,他最不看好的是券商行业。

  另一位基金经理则表示,对于很多市场资金来说,投资券商板块实际上是在表达对市场后市整体看好,未必是看好具体某券商的业务。从具体各家券商的具体发展情况而言,当前券商行业的分化比较明显,有些公司已形成自己的竞争优势,但也有大量中小券商依然存在同质化竞争的问题,缺乏长期业务发展思路,业绩随着市场波动而波动。

  淳厚基金研究总监薛莉丽表示,当前券商行业分化日趋明显,部分优秀券商在过去多年间逐步积累自身的优势,形成各自的特色竞争力,长期来看,头部券商有较好投资机会,从估值角度来看,部分头部券商的市净率较低,拥有较好的性价比。(中国基金报)

  部分参与科创板打新ETF规模增长明显

  随着科创板开市,7月份市场注入了信心和流动性。交易型开放式指数基金(ETF)以风险收益特征鲜明、交易便捷、运作透明、成本低廉的优势获得认可,成为重要的资产配置工具。特别是部分中签科创板新股的ETF吸引套利资金进场,部分规模较小的ETF份额实现大幅增长。

  统计数据显示,7月份A股总体平稳,上证综指、上证50、中证500等主要权重指数微跌1%左右,沪深300微涨0.26%。在此行情下,资金减少对宽基指数ETF的配置,行业ETF规模表现出彩。其中,华夏上证50ETF在7月份规模缩水16.6亿份,国泰证券ETF的规模增长15.67亿份。总体而言,176只股票ETF场内流通份额为2351.08亿份,比6月份的2392.4亿份缩水41.32亿份。

  受益于科创板开市行情,部分小规模ETF在7月份受到资金青睐,份额出现大幅增长。不过,参与科创板打新的股票ETF多数获利赎回。

  方正证券表示,ETF作为场内产品,可能是获取科创板打新收益最高效的工具之一,品种多样选择丰富,可以快进快出还不用缴纳持有不到7天高达1.5%的赎回费。科创板开市前一个交易日,资金就提前进入部分1亿~3亿规模的ETF,ETF尾盘出现超买溢价,份额扩大。

  值得注意的是,在套利资金离场后,仍有多只ETF规模7月份增长明显。据不完全统计,中签多只科创板新股的鹏华中证酒ETF、南方中证申万有色金属ETF、国泰证券ETF等多只ETF的份额增长率均在10%以上。

  具体而言,鹏华中证酒ETF 7月底的场内流通份额为1.44亿份,较6月份增长13%;南方中证申万有色金属ETF在7月底的场内流通份额为6.35亿份,较6月份增长62%;南方中证银行7月底的场内流通份额为1.21亿份,较6月份增长26%;国泰证券ETF 7月底的场内流通份额为103.26亿份,较6月份增长18%。

  值得一提的是,国泰证券ETF成为7月份规模增长最快的ETF。统计数据显示,国泰证券ETF在科创板开市首日即7月22日的份额增长了1.83亿,场内流通份额突破100亿份大关。尽管在科创板开市首周内,部分套利资金获利赎回,但仍不阻证券ETF的规模增长。截至7月底,国泰证券ETF的场内流通份额增长至103.26亿份,居行业ETF规模之首。有分析人士认为,总体而言,科创板开市提升了部分小规模ETF的市场竞争力,但7月份部分行业ETF规模增长明显,体现投资者资产配置、分散投资的需求提升,逢低潜伏低估值行业。(中国基金报)

  (云水长和)

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