黄金概念股持续拉升，恒邦股份涨6%，银泰黄金涨5%，山东黄金、赤峰黄金涨超3%。消息面上，国际黄金上破1450美元关口，日内涨0.7%。
美降息“靴子”落地，黄金投资拨云见日
纪延：在8月1日美联储公布利率决议之后，美元指数是一路走高，而黄金出现大幅度波动。这说明，美元指数和黄金价格的相关性在减弱，美联储降息幅度符合市场预期，“靴子”落地之后美元反涨，而黄金多空博弈加剧，并且在第二天黄金多头反击彻底收复跌幅，并创出近期高点。美联储降息不仅仅是由于经济增速的放缓，还有对于之后政策预留更多的空间和底牌。另外美联储此次降息之前，多国纷纷提前降息来进行应对。而这种看似“牵一发而动全身，一损俱损”的表象也说明市场非常关注美联储下一步动作。美联储的政策导向，将成为之后各国央行进行货币调控的重要参考。
赵晓君：此次美联储降息25BP符合市场预期，但鲍威尔关于周期的言论模棱两可，并未对降息周期进行确认，对于未来的利率路径仍然依赖内部数据和外部风险，因此总体而言略显鹰派，美元冲高，美债利率超跌反弹，金银回调。
王琎青：这次美联储降息符合市场预期，降息25个基点。然而，由于美联储之前已经跟市场有了充分沟通，前瞻指引做得不错，所以降息25个基点对于市场的刺激作用是有限的。FOMC会后声明特别是美联储主席鲍威尔的讲话显露出鹰派色彩，使得金价出现回落。从投票比例和整体声明来看，美联储表态不够鸽派，其对经济的态度仍然看涨，但也提及风险警告，这次降息是“预防式”降息。鲍威尔认为这是经济周期中的正常调整，目前的降息决定不意味着漫长降息周期的开始，降低了市场对于美联储降息力度的预期，金价在鲍威尔讲话过后出现回落，美股也出现调整。
在美联储“靴子”落地后，黄金中期演绎逻辑是什么？
纪延：从8月1日的数据来看，黄金ETF的持仓并没有因为降息的来临而出现大规模减持，“靴子”落地的当天反而持仓增加4.4吨(数据来源于SPDR GOLD TRUST持仓报告)。这充分说明全球经济发展放缓，局部地区争端仍存，美股连续大幅度下跌回落，长端5年期国债收益率下跌1.94%，10年期国债收益率下跌2.66%的背景下，大量资金在寻求安全的“避风港”，促使黄金价格走势易涨难跌。就目前而言，只要基本面因素保持不变，那么黄金依然会持续成为市场追捧的热点。而黄金上涨的阻碍更多还是来源于避险情绪的减退，美元指数持续高居不下，各国为了应对美联储降息，而采取更大幅度的紧缩政策，这些都将是之后需要重点关注的。最后，美联储会否继续降息，降息的幅度大小也是至关重要的因素之一。
赵晓君：一方面，短期市场预期过于充分，金价有调整需求，但利率在外部高度不确定下，下行路径恐逐渐形成，通胀仍未回升的情况下，实际利率更多是靠降息预期去推动，因而黄金会始终受益于低迷的实际利率；但在美国经济顶部运行下，快速下滑的概率仍然较低，而外部主要经济体仍然疲软，因而美元优势凸显，直至经济和利率彻底共振才有可能转向，即现阶段黄金的上涨会受制于美元，但对目前人民币计价黄金来说避险需求叠加人民币贬值因素会使得价格支撑明显。
王琎青：美联储降息“靴子”落地后，金价出现“买预期、卖事实”的调整。市场的关注焦点将切换到美国的经济数据上来，这将决定黄金价格未来走势。一旦未来美国经济数据走弱，美联储继续降息的几率就会增大，金价就能继续走强。
如何看待后市黄金投资机会？对投资者有何建议？
纪延：对于黄金而言，个人更倾向于把短期投资逐步转变为长期投资，让黄金成为资产配置当中的一个重要环节。就目前市场对于黄金需求的不断增加，各国央行增持黄金等举措而言，将黄金加入到投资环节当中是相当优质的选择。作为个人投资者，可以关注重要国际重大事件，在这些不确定的风险事件当中寻求黄金投资的机会，充分发挥黄金避险、保值增值、抗通胀的优势。
从黄金资产来看，随着社会经济的不断发展，目前对于国内投资者而言，选择贵金属(金银)的投资渠道已经不再像过去那么单一。目前投资者可以接触到的黄金产品主要有上期所的黄金、白银期货，上金所的黄金、白银T+D、各大银行的纸黄金、纸白银、实物金，另外还有黄金ETF，支付宝等各类互联网平台推出的贵金属相关的投资产品等等。综合操作性和收益率来看，个人认为上期所的黄金、白银期货产品更加优秀。原因有几点：黄金、白银期货具备杠杆，保证金占用少，利润大；交易成本非常低，产品本身波动率频繁，操作性上更强。并且多空双向都能操作。(中国证券报)
美联储势必进一步降息，黄金上涨才开始
全球制造业衰退程度，已经超出了市场预期，特别是在欧元区的核心区域——德国，失血速度正在加快，经济衰退已经近在咫尺。
市场对于德国经济担忧，充分反映在德国国债收益率走势上。8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率。至此，德国国债全面陷入负利率。面对越来越困难的经济局面，8月2日，欧洲央行行长已经给出强烈的降息暗示。9月份，欧央行将采取更为激进的资产购买计划。
欧洲负利率资产的进一步扩张，不断推高美元。高高在上的美元，让非美国家发出要求进口需求的强烈呼声。高高在上的美元，也让美国削减贸易逆差的努力，付之一炬。显然，在这种情况下，以削减贸易逆差为目标的美国政府将继续大打，甚至美国国会都在动脑筋对于外国流入资本考虑征税问题，以此来削弱美元的吸引力。
从全球通缩局面、欧央行潜在对策和美元态势综合来看，美联储势必将进一步降息，这一点也不模糊，非常清晰，甚至不能排除在未来两年内重回零利率，甚至负利率的可能。这将连带全球主要国家利率水平，进一步降低。
在这种非合作博弈的背景下，一个国家重振经济的努力，最终会牺牲汇率的稳定性和降低货币的价值，而汇率的大幅贬值，通过进口需求扩大总需求，历史上也曾反复上演。而此时，考虑到全球不协调的汇率背景下，最可看好黄金的长期走势。由此观之，黄金才是小荷才露尖尖角。
面对美国对于美元的这种态度，显然增加了全球货币体系的更多不确定，也使得许多国家，在两手准备，一部分国家减持美债、增持黄金储备。毕竟，如果美国步欧洲后尘，全球资产又该归于何处呢？
包括中国大陆、俄罗斯、土耳其、南非、爱尔兰、马来西亚等国家开始持续减持美债。例如，在过去12个月间，中国累计就减持美债729亿美元，土耳其和爱尔兰减持美债的规模也都超过了300亿美元。
一旦美国国会通过外国流入资本征税法案，则外国持有美债国债恐怕会进一步萎缩，由此带来的全球贸易量将进一步下滑，世界各国对于货币政策协调的预期将进一步降低。在这种非合作博弈的背景下，一个国家重振经济的努力，最终会牺牲汇率的稳定性和降低货币的价值，而汇率的大幅贬值，通过进口需求扩大总需求，尤为简单直接，粗暴而有效，历史上也曾反复上演。
考虑到这种充满不确定的国际环境，未来黄金的羽翼将更为丰满有力，但需要提醒的是，历史上这种时期往往也伴随着国家对黄金的严格持有管制。(券商中国)
(云水长和)
